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“其他类私募”余震:三家上市公司踩雷

作者:文章来源:金证券 发布日期:2019-12-5 11:06:27

临近岁末,中原内配(002448)、康力电梯(002367)、上海洗霸(603200)三家上市公司披露合计踩雷1.19亿元的其他类私募基金产品,资产追索前景不明。尽管在监管整顿下,被誉为拥有“万能牌照”、对各类“特殊资产”加工分销而闻名的其他类私募规模大幅缩水,但存量产品尚存,导致市场余波不断。

上市公司自曝踩雷

《金证券》记者注意到,据不完全统计,康力电梯、中原内配、上海洗霸等三家A股上市公司,年内公告出现自有资金购买私募产品而逾期未兑付情形。

11月29日晚间,上海洗霸公告称,从媒体报道获悉,公司购买的“华领定制5号银行承兑汇票分级私募基金”的基金管理人被立案调查,其法定代表人孙祺“已被刑事拘留”。

11月7日,上海洗霸、中原内配两家公司就发布过涉及华领资产5号产品的风险提示公告。其中,上海洗霸在公告中表示,公司使用2000万元自有资金购买的“华领定制5号银行承兑汇票分级私募基金”,可能存在清算期满相关投资本金或收益未能如期、足额兑付的风险。中原内配也同样购买了2000万元的该私募产品。

11月25日,康力电梯则称,近日根据市场综合信息,获悉公司投资的上海华领资产管理有限公司管理的“华领定制9号银行承兑汇票分级私募基金”最终可能存在期满相关投资本金及收益不能如期、足额兑付的风险。公告显示,康力电梯共持有7900万元上述产品,购买日期为2018年10月24日。

值得注意的是,今年以来,至少已是康力电梯第二次踩雷私募产品。今年年初,康力电梯曾使用闲置自有资金购买了1.1亿元由上海良卓资产管理有限公司发行的“良卓资产稳健致远票据投资私募基金”,结果遭遇产品兑付违约、良卓资产实控人被立案侦查。

特殊路径下的“暗度陈仓”

从公告中不难看出,上市公司获知踩雷的信息渠道都是根据媒体报道和市场信息,绝大多数公司“后知后觉”且受损严重。根据洗霸科技测算,以华领定制5号投资额度2000万元为基数,对比公司2018年净利润8007.92万元计算,本项基金投资额度占2018年度归净利润比例为24.98%。《金证券》记者发现,康力电梯去年净利润为1555万元,以前述两只私募产品合计1.9亿元的认购金额来看,公司更加损失惨重。

为了提高资金利用效率,上市公司拿闲置资金理财并不是新鲜事。在以往,上市公司理财大多选择债券基金、银行理财等稳健性产品,但是近年来,私募基金产品也成为不少上市公司的理财方式之一。而前述三家A股上市公司“踩雷”的产品,却相当少见——属于其他类私募基金产品,这类产品可以投资的产品(已备案)有13类,包括不良资产收益、应收账款收益权、委托贷款、租赁收益权、票据收益权、股权收益权等。不难看出,其他类私募分类庞杂,以债权性质产品为主,事实上涵盖了除证券和股权之外的所有私募基金类型,这也为一些私募腾挪提供了巨大的空间。

根据华领资管宣传册页,涉事基金“稳健低风险”、投资期限“3-18个月”、“按季付息”,“业绩比较基准7.5%-10.8%”,“迄今为止100%如期兑付”。而最新消息显示,华领资产产品总规模预计在35亿元左右,公司成立以来累计募资至少超过40亿元,涉及投资者总数预计超过700人,但目前公司托管账户里只剩下1300元。

看似风险不高的银行承兑汇票产品,为何仍然曝出无法兑付的问题?据了解,今年9月份华领资产法定代表人孙祺曾对投资者称,基金并非投资人想象的合同中载明的用于投资银行承兑票据,而是全部用于投资“交易对手”的票据收益权,现“交易对手”全部违约,所以无任何资金回流。

事实上,此前爆雷的其他类私募产品同样存在“暗度陈仓”的情形。今年年中,中精国投私募案件被上海经侦立案。据了解,中精国投在经营过程中,将5个票据私募产品、17个亿的投资款从太平洋证券打到了两个保理公司,但这两个保理公司并没有将全部资金用于购买银行承兑汇票,而是将一部分资金打到外滩控股和相关个人的账上。

上市公司开投定制产品

在资本圈,其他类私募是个另类的存在。《金证券》记者注意到,据基金业协会统计,其规模高峰出现在2018年4月,当月其他类私募基金规模接近2.16万亿元,甚至接近证券类私募基金2.5万亿元的总规模。不过2018年初,中基协发布《私募投资基金备案须知》,明确了不属于私募基金范围的情形,之后其他类私募受到了严格的清理整顿,其他类私募的规模急剧萎缩,市场先后出现诸如阜兴、金诚等数百亿级别的违约案例。

究其原因,其他类私募投资范围过于广泛,估值和信披方式复杂,且脱离托管机构运行,因此风险暴露的概率更大。《金证券》记者接触的沪上私募人士也透露,“监管从严、规模缩减,目前其他类私募基金产品主要是存量,增量很少。”

私募排排网相关人士也向记者透露,相较于往年,今年上市公司在购买私募产品时,更侧重于配置知名度较高、规模较大的私募,并且强调产品的稳健性。从上市公司披露的投资标的来看,部分为定制类产品,大多规避了波动较大的投资策略。


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