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坚守投资者利益优先理念 实现基金行业健康发展——广发基金总经理林传辉接受新华网专访

作者:文章来源:转自中国证券投资基金业协会发布日期:2018-11-5 9:47:03

基金行业在新时代背景下应有新作为

10月16日,广发基金副董事长、总经理林传辉在做客新华网时表示,基金行业在新时代背景下理应有新作为。

首先,基金行业应回归行业本源,优化资源配置,助力实体经济发展。在他看来,围绕实体经济降成本、调结构的发展要求,基金行业应从以下两方面积极作为:

一是坚守行业本源,增强为实体经济“供血”的能力。权益投资是基金行业将金融资源配置到实体经济的重要方式,但近年来,行业的权益业务占比一直较低,目前不足20%。因此,基金行业需要回归资管本源,深耕主动管理,推动资金脱虚向实。通过培育投资各类型企业的能力,为多层次的资本市场提供科学的估值方法和流动性,进而提升实体经济直接融资的效率和便利性。

二是充分发挥资源配置的作用,促进产业转型升级。应优化资金投向,遵循产业发展逻辑,增加对先进制造、创新技术等重要领域的资金配置。

他表示,广发基金时刻牢记服务实体经济的使命,未来将继续助力实体经济的高质量发展。一是不断完善覆盖多层次资本市场的产品线,广发基金先后布局了沪深300ETF、中证500ETF,中小板300ETF、创业板ETF及国开债ETF等产品。未来广发基金将进一步完善和细化产品线,促进多层次的资本市场建设,更好对接各类型企业的直接融资需求。

二是积极开发与国家战略方向适配的产品,为先进制造、创新技术等重要领域的上市企业提供源头活水,支持新经济的发展。目前,广发基金已经布局了10只相关产品,覆盖科技创新、环境保护、京津冀协同发展等主题。未来广发基金将不断完善和进化现有投资能力,丰富估值体系,完善定价方法,致力于促进新兴产业的定价趋于合理,为新经济融资提供健康、良好的市场环境。

其次,基金行业要丰富产品供给,引导长期投资,增强居民投资基金的获得感。林传辉表示,为了更好地满足居民多元化、个性化、注重盈利体验的理财需求,基金行业应从两个方面着手。

一是锻造多元投资能力,丰富产品供给。行业应该以投资能力为基础,沿着多资产、多策略、多区域的方向,补齐商品、REITs等类属资产,丰富量化、对冲等投资策略,尽快完善海外产品布局;并通过顶层资产配置,为投资者提供多样化的解决方案。

二是积极引导长期投资、理性投资,改善基金投资者的盈利体验。根据对主动权益基金指数的回测,持有主动权益基金5年以上,便有80%的概率能够获得8%以上的年化收益率。因此,要改善投资者的盈利体验,关键在于引导基金投资行为的长期化。

 “在这两方面,广发基金做了许多积极有益的尝试,未来也将沿着一贯的思路继续优化和创新。”他称,一是不断丰富供给,目前广发基金已经形成了覆盖多种大类资产、风格多样、策略多元的产品线。未来我们会继续优化产品供给,丰富投资能力,提高资产配置能力,着力开发海外投资、另类投资等新领域,积极发展FOF、MOM等配置型产品。

二是从营销、产品、服务三方面引导长期投资,提升盈利体验。营销上,继续推广基金定投。2005年初,广发基金在内地推出了首批基金定投产品,未来公司将不断提升技术,进一步引导投资者淡化择时、平抑波动。同时借助基金组合销售——“基智组合”,输出资产配置服务,分散投资风险。产品上,将布局定期开放式产品,以拉长投资者持有期限;同时,研发目标日期、目标风险等养老金产品,引导投资者的资金转为养老长钱。服务上,将借助“心桥之旅”、“广发基金大讲堂”等品牌活动积极开展投资者教育,引导投资者树立长期投资、理性投资的理念。

最后,基金行业要严守风险底线,提升规范运作水平。“近两年,整个金融系统对风险的关注越来越多。监管部门已经采取多种措施积极引导金融行业防范化解风险,行业主体也应该主动作为,更好地适应新时期复杂的市场环境,守住不发生系统性风险的底线。”他如是说。

广发基金一直以来牢固树立“风险管理创造价值”的理念。林传辉认为,风险管理与发展不是对立的,良好的风险管理能力是基金行业维护投资者利益、实现长期可持续发展的重要基础,通过风险管理更能够有效地促进发展。

据介绍,这一理念指导着广发基金经营的方方面面。在业务取舍上,广发基金将恪守本源、保持定力,不盲目满足市场上投机行为的需求;投资上,广发基金将持续规范投资运作,坚持价值投资、长期投资和稳健投资,避免产品净值的大幅波动;产品开发上,广发基金将重点关注杠杆和流动性,并从资产管理本源出发给投资者提供分享经济增长成果的投资工具。

此外,广发基金还将加大科技投入,借助金融科技手段,不断优化和完善合规风控体系,在提升风控效率的同时,提高风险管理的精细化、科学化、标准化水平。

顺时应势 新时代下基金行业要满足三方面要求

10月16日,广发基金副董事长、总经理林传辉在做客新华网时表示,基金行业作为资本市场重要的参与主体、践行普惠金融的典范,应该把自身发展放到新时代的大局中,顺时应势;具体而言,就是要满足服务实体经济、助力居民美好生活、守住不发生系统性金融风险的底线这三方面的要求。

“经济高质量发展要求行业提升服务实体经济的效率。”林传辉称,目前,我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。

在他看来,实体经济的发展面临两个现实诉求:

一是拓宽融资渠道,降低融资成本。一直以来我国间接融资比重过高,不仅拉高了平均融资成本,而且覆盖的主体有限,不能较好满足中小企业融资需求;因此,亟需通过多层次资本市场的建设,发展直接融资。

二是优化经济结构,培育增长新动能。过去经济增长依存的制度红利、人口红利逐步消失,传统的发展模式难以为继,需要以供给侧结构性改革为主线,提高全要素生产率,形成新的经济增长点。

他说,基金公司作为资本市场重要的参与者,要积极推动资金脱虚向实,优化资源配置,不断提升实体经济融资的便利性,推动经济结构转型升级。

 “居民美好生活的需要日益广泛,要求行业不断提高资产管理能力。”林传辉认为,居民理财需求的内涵未来将更加丰富:一是希望拥有更多元的投资工具,满足多品类、多目标的投资需求;二是希望获得更好的盈利体验,更加注重稳健的投资回报;三是希望获得一站式的理财解决方案,实现养老、医疗、教育等场景下资产的保值增值。“基金行业作为普惠金融的践行者,应该以居民理财需求为导向,不断优化产品供给,提升投资能力,丰富资产管理的内涵,助力居民实现美好生活的愿望。”

 “转型背景下的金融风险考验行业的风险管理能力。”林传辉说,防范化解重大风险位列决胜全面建成小康社会的三大攻坚战之一,而防范金融风险是重中之重。因此,基金行业要立足“高速增长向高质量发展”的转向,满足转型中的风险管理需求:一是要具备化解高速增长阶段累积的流动性风险、信用风险等“旧风险”的能力;二是要加强管理高质量发展阶段“新风险”的能力。

谋定而后动 知止而有得

10月16日,广发基金副董事长、总经理林传辉在做客新华网时表示,公司一直重视战略研判在业务发展中的引领作用,稳步推进公司的各项业务。

 “广发基金在发展战略上一直坚持做好求发展的理念,对吃不准的东西,总是先研究再布局。”林传辉介绍说,“广发基金并不是2007年首批申请QDII额度的基金公司,虽然当时市场对投资海外的产品热情高涨,广发基金也具备了申请资格,但我们认为海外市场存在较多不确定性因素,公司内部不是很有把握。为此,公司当时并没有贸然布局国际业务。”

2008年金融危机之后,广发基金判断已经到了布局海外产品的合理时点,于是开始从美国入手布局海外产品线。截至2018年6月底,广发QDII基金累计为持有人创造利润7.89亿元人民币,行业排名前列。凭借优秀的业绩表现,公司连续三年(2015-2017年)获评“海外投资明星团队”。

林传辉表示,早期基金行业的投资能力和产品供给主要集中在股票方面,广发基金也是以主动权益业务起家,凭借优秀的股票投资业绩树立了品牌和口碑。2008年,金融危机使A股市场遭遇重挫,权益基金深度回调,而当时的债券基金、货币基金等稳健类资产还没有得到较好的发展,投资者缺少可以应对风险的投资工具,面对危机难以作为。那个时候,广发基金深刻认识到仅仅依靠单薄的产品结构、单一的策略难以帮助持有人抵御市场的波动,赢得长期稳健的回报,基金公司必须尽快丰富自身的投资能力和产品供给。

公司在发展中形成了两个特点,林传辉称,一个是合规稳健的经营方针,公司坚守合规底线,重视风险管理体系的持续投入和完善。自成立以来,公司保持了无重大违法违规行为、无重大责任事故、无重大监管处罚的“三无”记录,并多次规避了行业内曾经出现的一些风险事件。同时,稳定的治理结构与经营队伍,保障了公司战略的持续性,在业务开展上很好地坚持了服务持有人的初衷,从而使公司一直处在良性发展轨道上。

另一个特点是多元完备的产品供给。广发基金致力于以完备的产品供给、策略供给、区域供给为基础,构建多元投资能力和顶层资产配置能力,为持有人提供全能型的资产管理服务。目前,广发基金共有179只公募产品,覆盖了主动权益、被动指数、固定收益、石油、房地产等大类资产,形成了价值、平衡、成长等多元风格以及量化、大数据等丰富的策略,覆盖了香港、美国等市场,初步构建了较完备的产品线。在此基础上,广发基金也在加快锻造资产配置能力,促进底层多元投资能力与顶层资产配置的整合,为投资者打造适应各种市场环境的全天候理财格局。

投资者利益优先是基金行业健康发展的基石

10月16日,广发基金副董事长、总经理林传辉在做客新华网时表示,由于始终将投资者利益放在首位,基金行业不断丰富和提升投资能力,赢得了投资者的信任,获取了源源不竭的发展动力。

在林传辉看来,20年来,基金行业始终坚守信托原则,持续锻造专业能力,取得了跨越式的发展,实现了资产管理规模显著增长,产品供给更加丰富。更为重要的是,基金行业切实发挥了服务居民理财的积极作用,截至2017年末,为4.2亿的有效个人投资者账户提供理财服务,累计分红1.71万亿元。总体而言,基金行业已经成为资产管理行业的标杆和践行普惠金融的中坚力量。

基金行业以保护投资者利益为目标,并确立了规范严格的运行制度和公司治理制度,为行业的健康发展奠定了基础。

首先,公募基金的运作以“独立托管、组合投资、公允估值、信息披露”为核心要求,保障了投资者财产的安全,帮助投资者有效分散风险,并及时掌握和监督基金运行情况。

其次,基金公司的治理制度有效平衡了投资者、管理层、股东的利益关系。通过设计独特的独立董事制度、督察长制度等,保障基金公司的经营独立性,避免股东对公司运作的干扰,确立了以投资者利益优先为根本点和出发点的基金公司治理模式。

同时,规范严格的制度设计使基金投资者的利益得到了切实保护,很大程度上解决了代理人问题,赢得了投资者的信任。

林传辉称,从另一方面来看,以满足投资者需求为动力,基金行业实现了投资能力的不断提升,产品供给的不断丰富,以及行业规模的稳步增长。

践行投资者利益优先的理念,履行“受人之托、代人理财”的职责,就是要切实满足客户的需求。随着居民理财观念的逐步成熟,投资者的理财需求日益多元。为了更好地服务投资者,基金行业一直在不断提升投资能力,丰富产品供给,完善投资管理体系,不断增强行业的核心竞争力,从而实现了规模的稳步增长。

例如,随着投资者对稳健收益的需求增强,单一的主动权益产品很难达成长期稳定的投资目标,为此,基金行业不断拓宽投资能力的边界,从最初的权益投资扩展到债券投资、货币市场投资、海外投资等,满足了投资者多元的理财需求,实现了行业专业能力的不断拓展。截至2018年6月底,基金行业管理的公募规模达到13万亿,其中A股权益基金2.04万亿,债券基金规模2.62万亿,货币基金7.74万亿,海外投资基金规模0.31万亿,资产类别不断丰富,行业管理规模稳步提升。

近期,基金行业又推出了养老目标型基金,满足个人养老金投资对稳健、安全、个性化的需求,进一步拓宽基金行业的业务范围和发展空间。

林传辉总结说:“在坚守投资者利益优先的过程中,基金行业构建了制度和专业能力的核心优势,赢得了投资者的信任,形成了行业发展的生命力。展望未来,基金行业应汲取这一成功经验,坚守信托本质,更好地为投资者创造价值。”


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