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美元走强后 人民币顺势继续策略性贬值

作者:朱轶天文章来源:华尔街见闻发布日期:2016-5-24 10:41:45

近期,人民币兑美元持续贬值。美银美林指出,虽然人民币兑美元的贬值与美元指数走强有一定关系,但有证据显示,中国央行试图引导人民币兑美元下跌,来降低人民币兑一篮子货币的升值幅度。

在岸人民币兑美元收盘价报6.5519,较上一交易日收盘价跌0.13%,较上一交易日夜盘收盘跌0.04%。过去一周,人民币兑美元持续下跌。上周四,人民币中间价下调315点,至6.5531,创下3个月来最低。

而同时,人民币兑一篮子货币正在升值。不过,在美银美林看来,其升值的幅度并未达到应有的幅度。5月20日CFETS人民币汇率指数升至五周新高97.35,较上周上升0.37,连续第二周回升。

美银美林分析师James Seddon等人在研究报告中称,人民币兑美元中间价近期贬值与美元指数走强有关,有证据显示中国央行试图降低人民币兑一篮子货币的升值幅度。他指出,在美元强势时,人行通过为人民币兑美元中间价设定更大的贬值幅度,来达到减少兑一篮子升值过多的目的。

他指出,从隔夜国际外汇市场变动幅度所隐含的CFETS人民币汇率指数调整幅度上看,目前该指数的实际升幅仅体现了68%的应调整幅度。

Seddon预计,年底时离岸人民币兑美元料贬值至7.0元,而CFETS人民币汇率指数较目前水平再贬值3.5%。

华尔街见闻此前提到,央行或正通过“非对称贬值”的新模式来引导人民币汇率。

中国社科院世经政所国际投资室主任张明本月撰文指出,“非对称贬值”模式是指:

当美元指数走强时,人民币会选择盯住CFETS篮子,而让人民币兑美元汇率贬值;

当美元指数走弱时,人民币会选择基本盯住美元(或对美元微升),而让人民币兑CFETS篮子贬值。


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