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“煤超疯”又来!煤炭期货大幅收涨,资源类周期股还能买吗?

作者:文章来源:转自私募排排网发布日期:2020/12/21 14:28:34

年末A股存量资金博弈加剧,加上年底流动性相对偏紧,资金观望情绪较为浓重,市场延续震荡调整。A股三大指数周三集体收跌,其中沪指下跌1.12%,失守3400点,深成指下跌1.84%,创业板指下跌1.76%,行业板块更是呈现普跌态势,券商板块领跌。

煤炭板块万绿丛中一点红,截至收盘,郑州煤电、云煤能源、陕西黑猫等5只个股涨停,更有恒源煤电、山西焦化涨超40%。煤炭、有色等大宗商品收涨,资源类周期股大爆发,行情能持续多久?

煤炭期货大幅收涨,5只个股涨停

钢铁、煤炭、水泥被视为“夕阳三兄弟”,近年来并不受资金重视,整体表现也是平淡无奇。但是今年下半年以来,随着高估值白马股的轮番震荡调整,煤炭、钢铁等行业反而多番上演年底上涨行情。

虽然煤炭指数年内涨幅仅为5.90%,但是仅仅在11月份,煤炭指数就大涨16.12%,在中信行业指数中,仅次于有色金属的21.84%,排名第二。

周三A股延续调整,沪深更是失守3400点,煤炭股则强势拉升。不仅板块内个股全线收涨,其中更有大有能源、云煤能源、郑州煤电、山煤国际、陕西黑猫等5只煤炭股涨停,辽宁能源、宝泰隆、恒源煤电、山西焦化、淮北矿业也均涨超4%。

不止股价上扬,11月份以来,动力煤价格屡创新高,也带动了资本市场的看涨情绪。据商务部监测,11月全国煤炭价格环比上涨1.3%,动力煤、二号无烟块煤、炼焦煤价格环比分别上涨1.6%、1%和0.5%;同比上涨0.9%。

12月9日,煤炭期货大幅收涨,动力煤期货涨停。文华财经数据显示,截至15:00收盘,动力煤期货主力以4.00%的涨幅涨停,焦煤、焦炭期货主力合约分别上涨5.99%、1.82%。

短期来看,春节前紧供给格局或将维持。11月份以来,受冷空气影响,全国大面积降温,北方地区也是全面进入供暖季。并且受拉尼娜现象影响,动力煤消耗进入旺季,冬储煤将成为动力煤需求主要支撑。

也有私募认为,煤炭价格的上涨是供需失衡所致,是暂时的,并不具有可持续性,涨价背景下资源能源板块有很好的炒作价值,但是长期投资价值不大。

资源类周期股大爆发,私募看好长期投资机会

近期包括煤炭、钢铁、有色在内资源类周期股总体表现较为强势,对于这类股票的行情持续性,私募也有不同的见解。

从估值层面来看,广州雪球投资董事长李昌民分析称,当前采掘业静态PE约为14.5倍PB约0.99倍股息率约为3.38%,从2012年有数椐以来行业最高PE38.85倍最低10.26倍,当前估值仍位于均值中位数以下。李昌民认为,随着新冠疫苗在全球推广,社交隔离将减少全球将进入经济复苏,需求的上升将推动上游资源类企业进入景气周期,景气周期和利润的上升将助推资源类企业估值修复。

排排网未来星基金经理胡泊表示,长期看好资源类周期股尤其是有色金属板块的长期投资机会。疫情将全球经济调整到同一频率,若疫苗有效,预计明年2季度末全球经济开始同步复苏扩张,通胀上行,作为最上游的大宗商品将最为受益。同时,新能源的广泛应用也提升了有色金属的需求。

圆融投资股票部总经理王将认为,资源周期股爆发力有余,但持续性不能一概而论,应以结构视角看待。进入四季度整体来看,业绩真空期及年底结账期双期叠加使得创业板和成长行业出现了杀估值,助攻了资源周期股的上涨;同时,国内经济处在复苏途中、海外需求有望回暖,对于库存周期受益的行业来说仍然是一个时间窗口。但考虑本轮复苏力度和时间有限,即使选择资源周期股,亦建议从中长期思路去考虑,选择竞争格局较好、龙头具有定价能力、下游需求持续增长的细分行业。

华炎投资基金经理方翀也表示,近期资源股走强有两方面原因,一方面源于美元大幅贬值,另一方面源于市场对于未来疫情过去后经济复苏的预期。目前在全球货币宽松的大背景下,这种情况还是有一定的持续性。不过,短期来看,资源板块涨幅较大,存在一定的短期调整风险,但长期看还是有全球经济复苏预期的逻辑来支撑。后市应该关注两个方面,一个是全球货币环境变化,如果主要经济体开始收紧货币政策,则会对资源板块形成明显的抑制;另一个则是全球复苏的进度,如果复苏弱于预期也会影响资源价格的强势。

神农投资总经理认为,在过去的两年时间里,医药、科技、消费当中的核心资产涨幅非常可观。相对而言,金融和有色板块反而是一直趴在地上没怎么涨,所以出现了一种所谓的逆周期向顺周期去切换,其实也是一种估值上的拉平,因此,银行、有色近期表现还不错。但是未来的主旋律仍然会回到科技、医药、消费三个黄金赛道上来。

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