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A股高估值板块风险巨大,私募转道掘金港股市场布局春季行情!

作者:文章来源:转自私募排排网发布日期:2020/12/15 10:13:17

2020年已经接近尾声,虽然有年末的震荡调整,但是对于不少板块,包括医药、科技、消费等多个行业来说,在今年迎来小牛市的同时,也带来了估值的提升。不少机构纷纷表示,投资要考虑性价比,随着估值的快速修复,明年A股选股难度增大。

由于港股估值普遍较低,更有不少投资者将投资机会瞄准港股市场,认为目前港股投资性价比较高,看好港股的中长期配置价值。

相较于A股,港股的流动性是全球性的。全球资金与内地的南下资金通过港股通进入港股市场,目前港股流动性也是逐年上升。并且港股的表现相较A股会存在一定的滞后性,但是从10月份开始,港股已经领先且强于A股。截至12月11日收盘,恒生指数年内依旧下跌5.975,但是10月份以来,恒生指数已经大涨12.99%,表现远优于同期上证指数、沪深300指数等。

最近几年,港股新经济的比重也是在不断提升,不少龙头互联网公司也都开始回港上市。在去年,阿里巴巴成功在港交所完成第二上市,也开启了中概股的回归大幕。作为国内最早一批赴美上市的互联网企业,网易在今年6月11日在港交所挂牌上市,成为2020年回归港股市场的第一只中概股。紧接着,京东在6月18日正式登陆港交所,完成二次上市。另据相关数据统计,截至11月底,共有9家中概股公司回港第二上市,募集资金达到1300亿港元。

另从,从反映A股及H股上市公司群体的交易折溢价水平的沪港AH溢价指数来看,在10月9日,该指数行至154.23高点位置。截至12月11日收盘,沪港AH溢价指数依旧处于146.91高位。港股今年表现不佳,是该指数持续走强的主要原因。

不过,当前位置港股的高性价比也是引起私募关注,不少机构纷纷发声表示看好接下来港股的投资机会。一方面是港股拥有A股市场没有的稀缺标的,另一方面,A股顺周期板块大热特热,而港股的周期板块安全边际更高。百亿私募保银投资也表示,未来一年港股的前景可能要优于A股市场。

广州雪球投资董事长李昌民在接受私募排排网采访时表示,港股是目前全球的估值洼地部分企业跌破净资产,H股为离岸市场外资对中国企业的了解和把控度低于国内投资者,处于安全边际的考虑估值低于A股是合理的,但相差一倍以上的估值就过大了,伴随沪深港通以及A股机构化时代的来临,同一企业估值差距缩少是趋势。至于投资机会,看好港股互联网平台,在线医疗,在线教育,食品饮料,非银金融,物业股,以及不受集采影响的医药医疗股。

华炎投资基金经理方翀表示,港股受海外因素影响比国内更大,因此今年的港股相对偏弱。另外,国内经济复苏先于全球,因此股市表现也相对港股更优。假如明年全球经济整体复苏,港股从估值上看则确实是有更多想象空间的。港股的价值股如金融、地产要比A股更便宜,港股的互联网巨头经过调整后估值也有所降低,再加上可选消费品(比如鞋服、电子消费品、汽车、博彩业等股票)在明年经济复苏的预期下也更有性价比。因此,可以做适当配置迎接全球经济复苏带来的投资机会。

排排网未来星基金经理胡泊也认为,港股的整体估值较A股更为合理,长期看好港股的投资价值,尤其是相对于A股的稀缺资源。科技股如腾讯、阿里、美团、小米等;消费股如农夫山泉、泡泡玛特等。

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